对话许四清：眼下投AI，就是在不确定里找到必然|张一鸣|天使投资|傅盛|阿尔法公社|创业者

文章编号：135 / 分类：互联网资讯 / 更新时间：2025-06-03 23:23:04 / 浏览：次

对话许四清：眼下投AI，就是在不确定里找到必然|张一鸣|天使投资|傅盛|阿尔法公社|创业者

文章编号：127 2025-04-18

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出品｜网易科技《态度AGI》栏目

AI的潮声震耳欲聋，市场的灯塔却若隐若现。

2024年，AI赛道的一级市场，依旧是共识很强，但确定性很弱。共识是：AI必定是未来最大的投资机会，不确定是：谁能跑出？在什么场景跑出？什么时候跑出？

这种情绪在国内市场，则表现为：主流投资机构很少下注，但少数明星企业融资规模却一次次迎来新高——市场中的多数资金流向了少数头部企业，大量尚处早期的企业依旧融资困难。

在此背景下，则显得特别。作为一家机构，仅近期就密集投出十余笔，是少数频繁出手的机构之一。

据阿尔法公社创始介绍，其投资中每10笔交易里，差不多9笔都是企业拿到的第一笔钱，而单笔平均投资额更是达到1000万人民币，几乎是同类早期机构的5倍以上（YC约为30万美元）。

巨大不确定性之下，频繁出手的阿尔法公社到底看到了什么？这场对人和机会的捕猎，许四清又是如何进行投资决策以及创业者选择的？

站在2024年末，借着2024新一代人工智能（）创业创新大赛的机会，网易科技与大赛的评委之一——阿尔法公社创始合伙人许四清，从AI产业的发展现状聊起，深入探讨了阿尔法公社的投资逻辑，以及他对未来AI行业的趋势判断。

许四清向网易科技展示“AI的五层架构”

逐浪淘金，得先听得懂潮声。许四清要求团队每周发布“AI创投周报”，并且用公众号完全对外公开，以高强度的信息摄入，保持高敏锐度。“必须要深刻地了解每一个领域在发生什么。”他这样说。

作为连续创业者出身的投资人，许四清认为，“中国的产业应该学会用1%算力消耗去探索99%的应用场景”。

他将阿尔法公社的投资特点概括为：科学认知、准星前移和产业协同。而具体到投资逻辑，对于当前AI产业宏观的俯瞰，以及每一层架构中代表企业的深刻理解，则是指导其进行投资选择的关键。

许四清偏爱有产业经验的创始人。他认为人工智能并不仅是一场科学竞赛，更是一场商业比拼。“只要是大厂关键岗位的，你就去找阿尔法公社，在他们那得手率很高。”成为创业者之间的水下共识。

这次对话，比起畅聊AGI理想，许四清让我们看到的，是AI如何贴地飞行的故事。

“阿尔法公社在任何重大变革中都是最活跃的。”AI浪潮中，许四清要把巨大的不确定性转变为巨大的机会。

把巨大的不确定性转化成巨大的机会

网易科技：过去一段时间，您是怎么样的一个状态？

每周我们最重要的讨论会就是“Deal Watch”，我们会关注全球和中国范围内，出现的新，以及它们在做什么，我们的行业研究做得比较深，每个人都参与，这让我们对每个领域的变化都有比较深刻的理解。

网易科技：阿尔法公社目前所投企业，大多是什么类型？

我们的平均投资额通常是1,000万人民币，约是YC（30万美元）投资额的四五倍。资深创业者准备打大仗，靠几十万美元启动资金是远远不够的。

网易科技：什么情况下我们会选择出手？

其次，我们非常重视创业者的特质，那些团队完整、敢拼敢打、具备领导力和坚韧精神的创业者，在我们这里会得到很多的加分，有些情况见面即决定投资。

网易科技：能具体说一下偏好哪类创业者吗？

因为这种背景意味着他们其实已经掌握了创业所需技能，创业时只是换了个场景来应用这些经验。这部分人不仅有科学训练，还具备系统化的商业和工程素养，而这往往也是成功创业者最需要的。

对于那些名校刚毕业的年轻创业者，我们也很乐于交流。虽然很多应用和创新领域中，我们认为创业者需要积累一定的工业界经验，但我们发现有不少优秀的年轻人有能力脱颖而出。

现在，随着我们出手频次的增加，很多创业者通过小圈子了解到了我们，“只要是大厂的，你就去找阿尔法公社，在他们那得手率很高。”现在找我们的人越来越多，项目的质量也越来越高。

网易科技：您总结我们的投资特点是什么？

首先，我们非常注重科学认知，必须清楚地了解事物的本质是什么，明白行业的发展趋势。

接着，我们将准星前移，我们不走机会主义路线，与很多大基金等企业跑出来成绩后再追加资金不同，我们更多的是希望做到尽可能提前判断和识别未来的机会。

第三个特点就是产业协同，我们不仅仅关注单一的企业，而是看整个行业的协同效应如何促进企业的发展。

我们团队具备丰富的创业和行业经验，我本人连续创业三次，团队中的三位合伙人里有两位曾带领公司在海外上市。我们看项目时不仅仅从一投资人的角度，而是结合创业者、投资人和工业界三重视角，形成了非典型的投资人思维。

我们会提前判断哪些项目具备高成功概率，而不需要等到数据跑出来才去关注。在创业初期，我们就会介入，甚至会与创业者共同商讨创业，用我们的经验和教训去帮助，为项目提供建议。

在任何重大变革的时刻，阿尔法公司始终都是最活跃的。在我看来，任何变化背后其实蕴含着巨大的机会，尽管这些变化常常伴随着不确定性，特别是在资本领域，变化常常带来不小的风险。而把巨大的不确定性转化成巨大的机会，这正是我们的特点。

把重点放在1%算力消耗的部分去

网易科技：聚焦到AI领域，我们一般投的是哪些方向？

网易科技：为什么不投大模型？

我们更看好的是垂类模型，直接利用模型能力来实现应用价值的项目。这类项目专注有商业价值的应用场景，所以我们会持续投资这些应用型的项目。

网易科技：阿尔法公社投资的底层逻辑是什么？

我们可以先看一个来自OAI的流程模型。在训练一个大模型的四个步骤：预训练（Pre-train、微调（Fine-tuning, SFT）、奖励模型（Reward Model）、强化学习（Reinforcement Learning, RLHF）中，粗略算，预训练阶段占据了99%的GPU资源，是最昂贵的一步。

大模型已经开放，中国创业公司完全可以绕过最消耗资源的预训练阶段，将重点放在微调和强化学习上，用1%的算力投入去实现创新应用。

网易科技：硬件层和平台层，创业者还有机会吗？

平台建设上，大厂已经建立起成熟的模型和资源，因此创业者在切入这些市场时需要独特的竞争优势，大厂出来的人用效率去探索新机会仍然可为。

网易科技：怎么看待工具层的创业？

工具层当前最为密集的创业方向之一是安全性，没有安全，大语言模型没有任何企业敢放开手脚部署和实用。过去，我们非常关注数据保护，尤其是在金融等领域，数据的丢失会带来极大的损失。例如，银行数据的泄露可能对机构和客户都造成严重影响。然而，在大语言模型的背景下，安全问题的性质发生了根本性的变化。

如果一个企业的私有语言模型被攻克，问题不再仅仅是数据的丢失，而是对方可以通过这个模型直接获得所有核心的敏感信息。这种情况相当于攻击者拥有了一个“智能助手”，能够实时回答所有关于企业的关键问题，甚至是以前难以处理的大规模信息整合。

网易科技：如何看待应用层的创业？

这个领域的很有挑战，即如何在海量人群中触达并找出优秀创业者。

网易科技：阿尔法公社的重点在哪里？

创业者也很容易判断，比如说在这里面工具类的大厂出身的高级的工程师，产品经理，就可以把这个做得很好，因为他们全部受过很严格的工业化训练，然后他也知道产品客户最需要什么。

AI领域仍然缺乏对原始创新的有效支持

网易科技：目前您观察到了哪些AI投资的现象？

这种现象说明，美国市场上，资本正在强力推动原始创新。而在中国，尽管我们强调推动原始创新，但早期投资严重不足，资源错配。

这一现象背后其实反映的是中国市场的一些系统性问题。一些大基金往往将重点放在后段，甚至在好年景去追逐IPO的项目，而非早期投资，这在商业上逻辑是成立的，因为基金规模一大，只有去投后轮。

目前，国有资本目前是人民币市场上最大的出资方，有关方面应该研究一下如何解决资源错配的问题

网易科技：刚刚您提到要耕种肥沃的土地，您如何定义人工智能领域肥沃的土地？

一是生产工具在实现智能化的革命前夜：利用人工智能将生产效率显著提高的领域，是非常值得关注的。

二是算力与数据：算力和数据是人工智能的两大核心资源，也是极其“肥沃”的领域。算力的发展相对难度较高，但数据则是关键突破口。谁能积累并高效利用高质量数据，谁就能在竞争中占据先机。

网易科技：如何看待当前人工智能大模型领域的竞争？

数据、算力和人才就是人工智能成功的三要素。数据和算力是双轮，再加上，如果没人这俩再好也没用。

初创公司获取数据代价高，离场景较远。但是大厂就生活在数据堆里，大厂有无穷无尽的高质量数据，也更接近场景。

网易科技：很多模型已经转向做垂直应用，您怎么看待这个趋势？

网易科技：您预测明年人工智能领域的一个发展会是什么样子？

第二，一波人工智能原生公司会快速崛起。我认为到明年就会出现一批真正的领跑者。现在只有抢跑者，还没有出现领跑者，我认为到2025-2026年应该会有领跑者出现。

网易科技：明年会有爆款应用跑出吗？您的判断是怎样的？

这中间会有几年间隔，但我认为人工智能领域超级应用的出现间隔会比以前出现的更短，来得更快，可能就是明后年了。

网易科技2024年重磅推出系列对话栏目《态度AGI》。本栏目以AGI为题，将对话100位AI专家、企业家、投资人。截至目前，已专访，王小川，，闫俊杰，等AI领域热门人物。

为了深入洞察产业变革，跟踪人工智能动态，栏目特别开辟全新系列《态度AGI——投资人系列访谈》。

该系列旨在通过深度对话，聚焦AI技术背后的资本力量，揭示投资人如何洞察行业趋势、评估项目价值，并在AI浪潮中寻找和培养潜在的独角兽企业。栏目将涵盖投资人的个人故事、投资哲学、以及对未来AI发展的预测和展望。第二十二期

对话阿尔法公社创始合伙人、CEO许四清。

出品｜网易科技《态度AGI》栏目

把巨大的不确定性转化成巨大的机会

网易科技：过去一段时间，您是怎么样的一个状态？

网易科技：阿尔法公社目前所投企业，大多是什么类型？

网易科技：什么情况下我们会选择出手？

网易科技：能具体说一下偏好哪类创业者吗？

网易科技：您总结我们的投资特点是什么？

把重点放在1%算力消耗的部分去

网易科技：聚焦到AI领域，我们一般投的是哪些方向？

网易科技：为什么不投大模型？

网易科技：阿尔法公社投资的底层逻辑是什么？

网易科技：硬件层和平台层，创业者还有机会吗？

网易科技：怎么看待工具层的创业？

网易科技：如何看待应用层的创业？

网易科技：阿尔法公社的重点在哪里？

AI领域仍然缺乏对原始创新的有效支持

网易科技：目前您观察到了哪些AI投资的现象？

网易科技：刚刚您提到要耕种肥沃的土地，您如何定义人工智能领域肥沃的土地？

网易科技：如何看待当前人工智能大模型领域的竞争？

网易科技：很多模型已经转向做垂直应用，您怎么看待这个趋势？

网易科技：您预测明年人工智能领域的一个发展会是什么样子？

网易科技：明年会有爆款应用跑出吗？您的判断是怎样的？

网易科技2024年重磅推出系列对话栏目《态度AGI》。本栏目以AGI为题，将对话100位AI专家、企业家、投资人。截至目前，已专访李开复，王小川，王仲远，闫俊杰，等AI领域热门人物。

为了深入洞察产业变革，跟踪人工智能动态，栏目特别开辟全新系列《态度AGI——投资人系列访谈》。

该系列旨在通过深度对话，聚焦AI技术背后的资本力量，揭示投资人如何洞察行业趋势、评估项目价值，并在AI浪潮中寻找和培养潜在的独角兽企业。栏目将涵盖投资人的个人故事、投资哲学、以及对未来AI发展的预测和展望。第二十二期

对话阿尔法公社创始合伙人、CEO许四清。

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